珠宝业是回民经营的一个传统项目。早在公元7世纪前后，有许多波斯人来到扬州、长安等地，从事以珠宝为主的生意。据史书记载，波斯等西域国家的主要特产就是珍珠、宝石、翡翠、玛瑙以及其他香料和药物等。
唐代，在广州，波斯人的商船很多，“并载香药、宝石，积载如山，其船深六七丈”，在长安的东市、西市和广陵有很多胡人开的商店，这些“胡店、胡邸专售宝石、象牙、琉璃、珍珠”等货物，其中大多数都是珠宝。他们开珠宝店，说明他们熟悉珠宝，识别珠宝，所以也善于做珠宝生意。
在民间也流传很多回回识宝的故事，唐人笔记当中也记载了不少这方面的故事。如张读的《宣宝志》记载：严生拾到一个珠子，后认为是“弹珠”置于箱中，但在一次游长安时遇到一胡人竟叩其马而言道“衣裹之中有奇宝，愿得一见”，并以30万为价，说此“弹珠是西国的清水珠”，“若置于浊水，冷然洞彻”。可见波斯人的识宝能力。
宋朝，广州、明州（宁波）、杭州准许大食等商人前来中国交易，商人以珊瑚、琥珀、珠宝、玛瑙、玳瑁、水晶等物来交易，特别是像犀珠玉至宝物，每年进来很多。宋人编著的钛平广记》有好几卷中都记载了胡商从事珠宝生意，善识宝的事。如卷33《神仙盛遇传》条，卷402《守船者》、《玉清三宝》等都有过记载。
元代回民经营珠宝的也很多。据史书记载，泉南有一个回回，是蒲氏的女婿，他家里很富，有船80艘，珍珠130石。元史载：“回回勃克、马合谋沙等献大珠，邀价数万锭”，“回回以宝玉嚣于官”。说明回民继承其先民的行业传统。
到了明代初，珠宝业更加兴旺。由于回民多居住在沿海各大城市和港口，善于鉴识珠宝，每次出去做生意，总是以廉价买回珍宝奇玉，所以在回族当中流传着许多“回回识宝”的故事。明谢肇制《伍杂俎》卷12《物部4》，就记载了两件回回识宝的故事。
《杂识》记载：“西宁之西五十里日多坝，有大市焉，细而东珠玛瑙，粗而氆氇藏香，中外商贾咸集。一种缠头回回者，万里西来，独富厚于诸国，又能精鉴宝物，年年欠易，以千百万计。”这说明在历史上回族做珠宝生意的人确实不少，而且不少人家已发展成百万富翁。
