8月23日早晨，吉林省气象局的三位同志发现“怪兽”再度出现，而且距离它们只有30多米，共有5只。“怪兽”的头部和前胸昂起，伸出水面部分有4米多高，头大如牛，体形如狗，嘴状如鸭，背部黑色油亮，似有棕色长毛，腹部雪白。他们边喊边开枪射击，但两枪均未击中，“怪兽”机警地潜入水中消失了。
在同一天，还有另外的人见到“怪兽”，他们的描述是：在距天池北岸约40多米处，有两只怪物一前一后迅速游来。其中一只出水部分较多，头状如蛇头，直径约15厘米：眼圆似栗子，嘴向前凸，脖子直径10厘米，皮灰白色，光滑似海豹，但无花斑。两只“怪物”听到岸上有人声，在距北岸约30米处折回，潜入水中。后又再次浮出水面。它们转弯时划水半径很大，游迹呈人字箭形波纹，直线拖曳达10多米，据推测，“怪物”全身可能有牛那么大。
以上目击者的描述，给我们勾勒了一幅“怪兽”的图像。然而，它究竟是一种什么动物，却颇令人费解。说它是蛇颈龙的后代吧，可白头山是火山，而且最近300年间还曾三次喷发，若天池中真有动物，恐怕也早已灰飞烟灭了。
有人认为，“怪兽”可能就是水獭，当它到天池中洗澡时，被人们误认为是什么怪物了。此说的依据是：一次，有人在天文峰上拍照时发现了天池边上有“怪兽”，它被惊动后，潜入天池中心处消失了。后来，考察者在天文峰下距天池边三公尺的地方，发现有形如猫的脚印的兽迹，但略大一点，并发现黑色呈条状、直径1.5到2公分的兽类粪便。里面含有未经消化的羽毛。根据足迹和粪便来分析，所谓怪兽可能即是水獭一类的小型哺乳动物。水獭在长白山有分布，能在水中游泳，但以前没有在天池边上发现过。而水獭在天池边上生活是很有可能的。
也有人认为，“怪兽”乃是黑熊。此说亦言之凿凿：朝鲜中央通讯社曾报道，1981年7月12日，朝鲜的一个科学考察团在长白山发现一只动物。当日凌晨5时5分，这只动物从峰顶下到天池，向对岸峭壁游去，游程18公里，历时1小时20分钟，游至对岸后，坐立约2小时30分，随后又沿峭壁爬至60米处。停留20分钟左右，又西行二三公里。上午10时20分许”怪兽”进入山谷。根据观察和详细的摄影资料，朝鲜科学家认为，这是一只全身呈黑色、胸前有多处白色斑点的野熊。
还有一说，似更为离奇，认为“怪兽”不过是一只蛾子。有人发现“怪兽”向岸边游来，水波纹呈人字形，只是看不清是何种动物。当大家下到湖中到近前一看，那“怪兽”原来是一只蛾子。据此，持此说者推断，天池中所谓的“怪兽”，很可能是在特殊的光学条件下，池水中形成的幻影。
