对于压岁钱有这样一个传说：相传，古时候有一个身黑手白的小妖，名叫“祟”，每年的除夕夜里出来害人。它用手在熟睡的孩子头上摸三下，孩子被吓得哭起来，然后就发烧、生病。几天后热退病去，但聪明伶俐的孩子却变成了痴呆疯癫的傻子了。人们担心祟来害孩子，就点亮灯火团坐不睡，称为“守祟”。
嘉兴府有一户姓管的人家，夫妻俩老来得子，视为掌上明珠。到了除夕夜晚，他们怕祟来害孩子，就逗着孩子玩。孩子用红纸包了八枚铜钱，拆开包上，包上又拆开，一直玩到睡着，而包着的八枚铜钱就放到枕边。
夫妻俩不敢合眼，看着孩子长夜守祟。半夜里，一阵风吹开了房门，吹灭了灯火，当崇用它的白手摸孩子的头时，孩子的枕边竞发出一道亮光，祟急忙缩回手尖叫着逃跑了。管氏夫妇把用红纸包八枚铜钱吓走祟的事告诉了大家。人们争先传诵，都学着在年夜饭后用红纸包上八枚铜钱交给孩子放在枕边，果然以后祟就再也不敢来了。原来，这八枚铜钱是由八仙变的，在暗中保护孩子把祟吓退。所以，人们把这钱叫“压祟钱”。当妖魔恶鬼去伤害孩子时，孩子可以用这些钱贿赂它们而逢凶化吉。又因“祟"与“岁”谐音，随着时间的流逝而被称为“压岁钱”了。
压岁钱是由长辈发给晚辈的。有的家里是吃完年夜饭后，由长辈发给晚辈，并鼓励儿孙在新的一年里学习进步；有的人家是父母在子女睡熟后，放在他们的枕头下；多数人家是小孩子们齐集正厅，高呼爷爷奶奶、爸爸妈妈新年好，一一跪拜，然后伸手要红包。过年给压岁钱，表达长辈对晚辈的关心和晚辈对长辈的尊重，是一项整合家庭伦理关系的民俗习惯。
